Vous consultezFinance for Growth

Résumé

Dans cet article, nous étudions empiriquement le problème, bien connu, de l’influence de la finance sur la croissance et plus précisément la question de savoir si la structure du système financier affecte la croissance économique. En nous fondant sur la littérature existante, nous construisons une nouvelle mesure de cette structure, qui est plus large dans la mesure où elle inclut le marché obligataire ainsi que les financements extérieurs. De plus, cette mesure est bornée et plus linéaire que celles actuellement existantes. Nous trouvons qu’une structure financière plus « équilibrée », en terme de taille relative des banques par rapport aux marchés de capitaux, est associée à une croissance économique plus forte. Ce résultat suggère que les banques et les marchés sont plus complémentaires que substituables. Il rejoint l’idée de Greenspan selon laquelle chacune de ces sources de financement peut servir de « roue de secours » à l’autre.

PLAN DE L'ARTICLE

• Introduction
• A New Measure of Financial Structure and Data Issues
• Empirical Strategy and Results
• Conclusions
• Appendix 1
• Appendix 2
  • Summary statistics
• Annexe