Vous consultezLe dirigeant et l’administrateur-salarié face à la finance

Premières lignes

Concilier finance et management, tel est le thème de ce numéro spécial de la Revue française de gestion. Au-delà des contributions des chercheurs en management, il nous a paru indispensable de donner la parole à des « praticiens » comme la communauté académique nomme ceux qui font la gestion au quotidien des organisations dont ils ont la charge. Choisir...

PLAN DE L'ARTICLE

• 1. Les contributeurs
  • Pouvez-vous préciser, pour la Revue française de gestion, votre fonction ou votre rôle ?
  • Dans quelle mesure votre action peut contribuer à « réconcilier » la finance et le management des entreprises ?
• 2. La « dictature » des marchés
  • On reproche souvent aux marchés financiers d’imposer au management des entreprises des exigences de rentabilité insoutenables (le fameux 15 % de ROE). Qu’en pensez-vous ?
  • De la même façon on reproche aux marchés d’imposer une gestion à court terme. Qu’en pensez-vous ?
• 3. La gouvernance
  • La crise financière actuelle a mis en évidence des « insuffisances » dans la gouvernance du système financier et des banques. Comment améliorer cette gouvernance ? Faut-il plus de régulation ? Si oui, quelles sont les actions prioritaires ?
  • Comment voyez-vous la place des actionnaires au sein du gouvernement des entreprises ? Faut-il renforcer leur pouvoir en leur permettant de contester plus facilement le management (cf. proxy fights) ?
  • Même question concernant les salariés. Faut-il renforcer leur poids au sein des CA via des administrateurs salariés plus nombreux ?
• 4. La conciliation
  • La théorie financière (notamment la théorie de l’agence) justifie les stock- options attribuées aux dirigeants par la nécessité d’aligner les intérêts des actionnaires avec ceux des dirigeants. Pour certains observateurs, ce mécanisme d’incitation est à la source de graves dérives dans la gestion des entreprises. Qu’en pensez-vous ? Au-delà de la fiscalité, doit-on réformer les stock- options ? Si oui, dans quel sens ?
  • Les OPA sont considérées par certains professeurs de finance comme la clé de voûte du système de contrôle des dirigeants des sociétés cotées par les actionnaires. Doit-on favoriser ou freiner les OPA hostiles ? Quel rôle pour le régulateur ?
  • Selon le professeur Pierre Tabatoni, « le management c’est l’art de gérer les tensions ». Faut-il, dans ces conditions, réduire les tensions entre le monde de la finance et celui des entreprises ? Dans quelle mesure cette tension est nécessaire au développement des entreprises ? Où positionner le curseur ?