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Revue d'économie financière

2014/1 (N° 113)


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Résumé

Français

Alors que la crise de la zone euro a été l’occasion d’envisager une sortie de la Grèce, voire d’autres pays, de la zone euro, on ne peut s’empêcher de réexaminer les différentes étapes qui nous ont conduits à la monnaie unique. Avant le choix décisif fait à la fin des années 1980, une monnaie avait commencé à être utilisée modestement par les pays participant au système monétaire européen… et par quelques autres. Cet écu privé, comme on l’a appelé, aurait pu devenir une monnaie communautaire qui n’aurait pas remplacé les monnaies nationales, mais qui aurait pu être disponible pour les transactions entre deux pays, comme Keynes l’avait imaginé, au niveau international, au lendemain de la Seconde Guerre.
Cet article rappelle ce que cet écu privé a été et comment ce système a fonctionné, et analyse le rôle qu’il a joué dans l’évolution vers la monnaie unique et quel rôle aurait pu être le sien.
Classification JEL : E42, F31, F33.

English

The Private ECU: How it Functioned and How it Could Have EvolvedNow that it is no longer a taboo to consider the exit of a country from the euro area, it may be appropriate to revisit the different stages that led to the introduction of the single currency. Before the commitment made to that effect in the late 1980s, a common currency had begun to be used, albeit modestly, by the countries participating in the European Monetary System, as well as by a few other countries. This private ecu, as it was called, could have become the common currency for the Community to be used for transactions between two countries, without replacing the national currencies. This set-up would have been along the lines described by Keynes at the international level at the end of WW2.
This paper reviews the operational aspects of the private ecu system and compares this Community currency with the concept of the “parallel currency”, which was often invoked.
Classification JEL: E42, F31, F33.

Plan de l'article

  1. Comment a fonctionné le système de l’écu privé ?
    1. L’émergence de l’écu privé
    2. Les marchés privés de l’écu
    3. Les règlements en écus
  2. Comment ce système aurait-il pu évoluer ?
    1. Le statut de l’écu privé dans la transition vers la monnaie unique
    2. Le refus d’une monnaie parallèle
    3. L’idée d’une monnaie communautaire
  3. Conclusion

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