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Revue d'économie financière

2014/2 (N° 114)


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Résumé

Français

Alternext a été créé en 2005 pour accueillir les entreprises en forte croissance. À partir d’un échantillon d’entreprises introduites sur ce marché entre 2005 et 2009, par le biais d’une offre au public, cet article vise trois objectifs. Premièrement, il rend compte des caractéristiques opérationnelles et financières des entreprises avant et après leur introduction. Deuxièmement, il met en évidence l’existence d’une sous-évaluation initiale et d’une sous-performance à trois ans relativement faibles. Et troisièmement, il renseigne le lecteur sur l’activité d’émission du marché primaire d’Alternext au moment de l’introduction et sur les trois années qui l’ont suivie.
Classification JEL : G10, G23, G32, L25.

English

Alternext: A Market with Mixed ResultsAlternext was set up in 2005 and was intended to help small and medium enterprises (SMEs) finance their development. Using a sample of SMEs that went public on Alternext during the period 2005-2009, the aim of this article is threefold: firstly, it sheds a light on the operational and financial performances of these firms before and after the initial public offering; secondly, it gives evidence of a short term undervaluation and a long term underperformance over a 3-year period after the IPO. Finally, it assesses the activity on the primary market of Alternext from the date of the IPO until the 3rd anniversary.
Classification JEL: G10, G23, G32, L25.

Plan de l'article

  1. Le profil et les performances des entreprises à l’introduction
    1. Des entreprises dont l’introduction est motivée par le financement de la croissance
    2. Des entreprises en pleine phase de développement
    3. Des entreprises dont l’introduction en Bourse se réalise en haut de cycle
    4. Des entreprises qui suscitent un engouement modéré des investisseurs
  2. L'évolution des performances et du financement des entreprises après l’introduction
    1. Une poursuite de la croissance, mais à un rythme modéré
    2. Des performances boursières et opérationnelles orientées à la baisse
    3. Un recours au marché peu fréquent après l’introduction en Bourse
  3. Conclusion

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