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Revue d'économie financière

2014/3 (N° 115)


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Résumé

Français

Face à la crise désespérément durable du logement, les objectifs que la France vient de s’assigner sont à la fois ambitieux et légitimes : produire 500 000 logements par an dont 150 000 logements sociaux, accélérer la rénovation thermique du parc et poursuivre la rénovation urbaine. Leur concrétisation est rendue difficile par le contexte de crise des finances publiques, par la complexité du marché du logement où la rationalisation à moyen terme se heurte aux effets à court terme et par le choix malheureux fait de longue date par notre pays de favoriser la « rente foncière ».
Les organismes de logement social sont des acteurs majeurs du secteur locatif et se mobilisent actuellement pour assurer toute leur part de l’objectif national.
Le modèle économique du logement social en France repose sur un système à la fois classique (utilisation de l’effet de levier de la dette, mobilisation de subventions) et spécifique (utilisation d’un circuit d’épargne quasiment dédié, coordination d’aides à la pierre et d’aides à la personne). Il a permis la constitution d’un parc de plus de quatre millions de logements dans de bonnes conditions d’exploitation pour les locataires et de sécurité financière pour les prêteurs et les pouvoirs publics.
Classification JEL : R31, R38.

English

Social Housing Financing: Strengths and Weaknesses of the Economic Model in FranceFacing a long lasting housing crisis, France has set itself ambitious goals : build 500,000 new dwellings per year, including 150,000 social housing ; speed up energetic renovation of housing stock and extend urban renewal program. The difficult record of national public finances, the complexity of housing market where mid-term rationalization collide with short term effects, and the unfortunate choice that has been made in our country for “land rent” make their realization difficult.
HLM providers are major operators of the rental market and take their due part in the national goals. The economic model of social housing in France is based on a system that is both classic (debt leverage, subsidies) and specific (tax free savings scheme, housing allowances). This system has produced a housing stock of more than 4 million dwellings giving both safety to renters and financial security to moneylenders and public authorities.
Classification JEL: R31, R38.

Plan de l'article

  1. Comment aider les ménages modestes à se loger ?
  2. Le modèle économique de production HLM
  3. Les emprunts
  4. Les aides
  5. La cohérence et l’efficacité du modèle économique, ses limites, ses risques

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