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Revue d'économie financière

2016/2 (n° 122)


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Résumé

Français

Dans cet article, l'hypothèse d'asset meltdown, qui anticipe une forte baisse des prix des actifs causée par le passage à la retraite des cohortes nombreuses du baby boom est discutée. Dans un premier temps, la corrélation entre variables financières et démographiques est présentée, ainsi que les principaux arguments théoriques qui soutiennent l'hypothèse. Dans un second temps, il est démontré que ces arguments résistent difficilement à une analyse poussée. En particulier, les effets globaux du passage à la retraite des baby boomers sur l'épargne et les prix de marché laissent penser que l'épargne totale des ménages ne devrait pas diminuer dans les prochaines années et que le lien entre les variables démographiques et les prix de marché est difficile à établir. Si l'hypothèse d'asset meltdown ne semble pas robuste, la prise en compte des variables démographiques permet néanmoins de mieux comprendre les dynamiques des variables financières.
Classification JEL : G10, J10.

English

Demographic Changes, Savings and Financial MarketsIn this article, the asset meltdown hypothesis, which anticipates a sharp fall in asset prices caused by the transition to retirement of large cohorts of the baby boom, is discussed. First, the correlation between financial and demographic variables is presented and the main theoretical arguments that support the hypothesis are developed. Second, it is shown that these arguments hardly resist a further analysis. In particular, the overall effects of the transition to retirement of the baby boomers on savings and market prices suggest that 1/total household savings should not decrease in the next years; 2/the link between demographic variables and market prices is difficult to establish. If the asset meltdown hypothesis does not seem robust, introducing demographic variables nevertheless help to better understand of the dynamics of financial variables.
Classification JEL: G10, J10.

Plan de l'article

  1. Quelques difficultés d'une lecture démographique de la dynamique des marchés financiers
  2. L'effet des évolutions démographiques sur l'épargne des ménages
  3. Démographie et prix des actifs

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