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Revue d'économie financière

2016/2 (n° 122)


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Résumé

Français

L'allongement de l'espérance de vie, notamment aux âges élevés, depuis le milieu des années 1970 fait que le risque de longévité s'accroît à nouveau, avec l'incertitude affectant les pensions futures et les coûts croissants associés à la santé âgée et à la dépendance. Cette évolution inédite milite pour le développement des produits viagers acquis au cours de la retraite (rente, viager, prêt viager), aujourd'hui peu diffusés. Les solutions proposées passent par des formes rénovées de ces produits – rente ou crédit adossé contractés sur une durée déterminée, « viager mutualisé » ou viage, prêt-viager ciblé sur la dépendance –, dont le développement serait encore stimulé par une réforme originale des droits de succession. L'intervention de l'État pour réguler ces marchés s'avère indispensable, elle passe notamment par une codification des tables de mortalité et une protection spécifique des catégories modestes.
Classification JEL : D31, G22, J14, J18.

English

Live (Very) Old with Adequate Means: Which Role for Life Products?The lengthening of life expectancy, especially at older ages since the mid-1970s, implies that the longevity risk is growing again with more uncertain pensions in the future and increasing costs of health and long-term care. This unprecedented change advocates for the development of life products purchased in retirement (annuity, ‘viager', reverse mortgage), which have a limited diffusion today. The proposed solutions involve renovated forms of these products – annuity or housing-based credit contracted on a fixed term, “pooled viager” or viage, long-term care reverse mortgage –, whose development would be further stimulated by an original reform of inheritance taxation. The intervention of the State to regulate these markets is essential, which requires particularly a codification of mortality tables and a specific protection of modest categories.
Classification JEL: D31, G22, J14, J18.

Plan de l'article

  1. Les effets de l'allongement de l'espérance de vie dans le contexte actuel
    1. Le risque (financier) de longévité s'accroît à nouveau
    2. L'impact sur les relations entre générations au sein de la famille
    3. Une retraite divisée en plusieurs périodes où les besoins diffèrent ?
    4. Le rôle accru de la propriété du logement
  2. L'inadéquation des produits viagers différés
  3. Les obstacles actuels à la diffusion des produits viagers immédiats
  4. Solution 1 : surtaxer les héritages familiaux
  5. Solution 2 : limiter la durée d'assurance pour la rente
  6. Solution 3 : le viager mutualisé ou viage
  7. Solution 4 : un prêt viager pour le financement de la dépendance
  8. Conclusion

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