• Pétrole : régulation en flux tendus
— Le retour de l’Irak détend le marché
— 2004 : une recartellisation du marché ?
• Taux de change : charité bien ordonnée…
• États-Unis : croissance d’élection
— Le premier semestre crée la surprise
— Les indicateurs conjoncturels aussi
— (Dés)équilibres de la croissance
• Japon : l’économie réelle l’emporte sur les prix
— La déflation s’atténue
— La croissance serait au-dessus du potentiel
• Asie : l’ombre chinoise
— Qui a le plus souffert du SRAS ?
— Les risques sont de deux natures
• Amérique latine : convalescence
• Europe centrale et orientale : bienfaits de l’élargissement
— Accélération progressive
• Royaume-Uni : la croissance dans sa bulle
— Des perspectives d’exportations plus favorables
— Vers une demande intérieure moins soutenue
— Politique monétaire : prudence, prudence…
• Zone euro : l’Union ne fait pas la force
— Des chocs…
— … qui se diffusent dans la zone en 2003
— Pas de soutien interne en 2004
• Allemagne : la sortie du tunnel
— Une reprise bien cachée
— Des perspectives de croissance modérées pour 2004
• La France emmêlée
— 2002 : croissance sous perfusion
— 2003 : passage à vide
— Prudente montée de la croissance en 2004
• Italie : à la traîne
— Après le feu de paille
— De faibles ressorts en 2003
— Richesse de l’emploi et impasse du politique
• Espagne : la course en tête
— Le ralentissement est derrière nous
— Des indicateurs bien orientés à la mi-2003
— Croissance vigoureuse en 2004