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Revue de l'OFCE
Presses de Sc. Po.

I.S.B.N.2-7246-2994-9
304 pages

p. 37 à 82
doi: en cours

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Dossier : Perspectives 2004-2005 - Prévisions

n^o 89 2004/2

Discipline > Revue > Sommaire > Résumé

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Méprise sur la reprise

Perspectives 2004-2005 pour l’économie française []*

Résumé de l'article

Avec une hausse de 0,2 % seulement en moyenne annuelle, l’économie française a connu en 2003 sa plus faible croissance depuis la récession de 1993 et a, pour la première fois depuis 1997, progressé à un rythme inférieur à celui enregistré dans la zone euro en raison du mauvais résultats de son commerce extérieur. Toutefois, avec un record de jours ouvrables et un dispositif de départs en retraite anticipée qui pourrait servir d’appel d’air aux demandeurs d’emplois, l’année 2004 ne démarre pas sans atouts. Les conditions qui permettraient à l’économie française de profiter pleinement de la reprise internationale, en relançant la demande interne et tout particulièrement l’investissement, semblent réunies. Si tel était le cas, la demande interne consoliderait et accentuerait la reprise, et engagerait la France sur un sentier de croissance suffisant pour lui permettre de combler son retard de production et de respecter ses engagements vis-à-vis de Bruxelles en réduisant significativement le déficit public. Malheureusement, le cheminement que nous envisageons à l’horizon 2005 s’annonce plus erratique : sous les effets retardés de la hausse passée de l’euro et de politiques économiques mal orientées, l’économie française connaîtrait en 2004 un régime de croissance molle (1,5 % en rythme annuel), ne renouant que progressivement avec sa croissance potentielle en 2005 (2,3 % en rythme annuel). With an annual rate of 0.2%, the French economy underwent in 2003 the lowest growth since the 1993 recession. For the first time since 1997, it also grew more slowly that the euro area owing to its asthenic external trade. However, France will benefit in 2004 from a record number of workable days and early retirement measures which will help the unemployed. Hence, the French economy may well take advantage of the international recovery to boost domestic demand and investment. Growth might, thus, be sustained enough for France to respect its public deficit obligations towards Brussels. Unfortunately, we forecast a more uneven path until 2005: the lagged effects of the appreciation of the euro and restrictive economic policies will depress an otherwise buoyant growth rate to some sluggish 1.5% in 2004 and a return to the long term potential of 2.3% in 2005.
JEL Code: F01.

Plan de l'article

• Scénario général

• Les raisons d’une sortie de crise “atypique”

— La reprise sera pénalisée par la hausse passée de l’euro en 2004…

— … et par la politique économique en 2005

• Enfin une baisse du taux d’épargne ?

— Une croissance soutenue de la consommation

— Faible accélération du pouvoir d’achat à l’horizon 2005

— Le boom de l’immobilier se poursuit

• Ralentissement de l’inflation

— Facteurs exceptionnels en 2003 et 2004

— Ralentissement de l’inflation sous-jacente

• Les entreprises : bilan mitigé

— Des contraintes continuent à peser sur les entreprises en 2004…

— … malgré des conditions de financement favorables

• Baisse du chômage sans emploi

— Malgré les destructions d’emplois de 2003…

— … le chômage résiste étrangement en 2003…

— … et baisserait ensuite avec la population active

• Commerce extérieur : la fin des excédents ?

• Finances publiques : rigueur sans à-coup

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Dossier : Perspectives 2004-2005 - Prévisions

no 89 2004/2

Méprise sur la reprise

Perspectives 2004-2005 pour l’économie française [*]

n^o 89 2004/2

Perspectives 2004-2005 pour l’économie française []*