Cairn.info - Euro / dollar : quelle stratégie de change pour la Tunisie ?

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Revue de l'OFCE
Presses de Sc. Po.

I.S.B.N.9782724631524
192 pages

p. 85 à 114
doi: en cours

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n° 108 2009/1

Discipline > Revue > Sommaire > Résumé

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Euro / dollar : quelle stratégie de change pour la Tunisie ?

Fatma Marrakchi Charfi

Résumé de l'article

La Tunisie réalise 70 % de son commerce extérieur avec la zone euro. De ce fait, un ancrage sur l’euro peut se révéler adéquat quant à la tenue de sa politique de change. Cependant, sachant que sa dette extérieure est libellée à raison de 45 % en dollar américain, 30 % en euro et 10 % en yen, cette stratégie peut se révéler douloureuse si le dollar s’apprécie puisque le service de la dette s’en trouvera réévalué. L’objet de cet article est de chercher à savoir si les autorités tunisiennes tiennent compte de la contrainte de financement extérieur dans la politique d’ancrage du dinar. Si c’est le cas, est-il opportun de s’ancrer sur l’euro ? Pour ce faire, nous avons comparé la politique de change effectivement suivie par les autorités tunisiennes à la politique de change qu’elles devraient suivre, en visant un double objectif économique : la préservation de la compétitivité externe et de la contrainte de financement extérieur.Mots-clés : competitivite, Tunisie, libelle de la dette, dinar tunisien, ancrage optimal. Tunisia makes 70% of its trade with euro zone. So, pegging to euro seems to be a suitable exchange rate policy. Giving that its external debt is denominated at the rate of 45% in US dollar, 30% in euros and 10% in Japanese yen, this policy may be painful if the dollar appreciates, because debt will be more expensive. The aim of this paper is to know if Tunisian authorities take into account of the external financing constraint in making their exchange policy. If it is so, is it suitable to peg to euro? For this purpose, we compared the actually exchange rate policy to the one that should be in targeting both competitiveness and external financing constraint.
JEL Classification: F31; F37; O24.Keywords : competitiveness, debt denomination, tunisian dinar, optimal peg.

Plan de l'article

• Les zones monétaires de fait

— Solutions de coin ou solutions intermédiaires ? Justification théorique

— Zone monétaire de fait - ancrage implicite du dinar

• Essai d’évaluation des pondérations des différentes devises dans le panier d’ancrage du dinar tunisien

• Stratégie de change et contrainte extérieure

— La contrainte extérieure

— La part de l’euro dans le panier d’ancrage optimal

• ■ Conclusion

• Références Bibliographiques

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