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Economie & prévision
La Doc. française

I.S.B.N.sans
162 pages

p. 45 à 61
doi: en cours

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n^o 172 2006/1

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Synchronisation des cycles au sein du G7 et intégration commerciale et financière

Benoît Heitz François Hild Brieuc Monfort

Résumé de l'article

Cet article est consacré à l’étude de l’évolution de la synchronisation des économies du G7 depuis trente ans. En particulier, nous nous intéressons à l’impact de l’intégration commerciale et financière croissante sur la corrélation entre économies. L’intégration financière notamment s’est accélérée à partir de la deuxième partie des années quatre-vingt. Le cycle commun est obtenu par extraction à partir d’un modèle espace-état. Si l’on observe bien une augmentation du lien entre les dynamiques du commerce et des indices boursiers, les résultats obtenus au niveau des PIB ne permettent pas de conclure à une augmentation de la synchronisation des économies sur la période récente.Mots-clés : cycles économiques, facteur commun, intégration économique. This article examines changes in business-cycle synchronization in the G7 economies in the past thirty years. It specifically analyzes the impact of two synchronization transmission channels: trade and financial relations. Trade relations have gradually increased over the sample period, while financial integration has accelerated since the second half of the 1980s. Using a state-space model, we identify a common business cycle for GDP, exports, and stock-market indexes. We find that the links between economies measured by trade flows and stock-market indexes have indeed increased. By contrast, using GDP as the yardstick, we cannot conclude that the economies have become more synchronized in the recent period.Keywords : economic cycles, common factor, economic integration.

Plan de l'article

• Évolution des corrélations entre agrégats économiques au sein du G7

— Une baisse de la corrélation entre les croissances des économies

— Une augmentation des corrélations pour les flux commerciaux et pour les indicateurs boursiers

— Une ouverture commerciale et financière accrue

• Extraction de facteurs communs pour les agrégats économiques retenus

— Extraction d’un cycle commun mondial à l’aide d’un modèle espace-état

— Résultat du modèle avec un seul facteur commun

— Modèle avec deux zones : anglo-saxonne et Europe continentale

— Renforcement des liens entre les exportations

— Renforcement des liens entre indices boursiers

• Baisse de la synchronisation des croissances économiques ces quinze dernières années : éléments explicatifs

• Conclusion

• BIBLIOGRAPHIE

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no 172 2006/1

Synchronisation des cycles au sein du G7 et intégration commerciale et financière

Benoît Heitz François Hild Brieuc Monfort

n^o 172 2006/1