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Economie & prévision
La Doc. française

I.S.B.N.sans
178 pages

p. 157 à 163
doi: en cours

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n° 174 2006/3

Discipline > Revue > Sommaire > Résumé

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Réduction du biais domestique et financement du déficit courant américain

Luc Eyraud Françoise Jacquet-Saillard

Plan de l'article

• 1. Malgré l'ouverture financière et commerciale, l'épargne d'un pays s'investit principalement sur le marché domestique

— 1.1 Les analyses empiriques montrent encore une forte corrélation entre épargne et investissement domestiques

— 1.2 On constate néanmoins que la préférence des investisseurs pour les titres nationaux a dimi-nué...

— 1.3...mais il reste une marge importante de réduction du « biais domestique »

• 2. Ces mécanismes expliquent que les déficits courants restent généralement limités mais que la mondialisation pourrait en faciliter le financement

— 2.1 Les résultats précédents sur le biais domestique expliquent pourquoi les déséquilibres courants, qui correspondent à la différence entre épargneet investissement nationaux, sont en général relativement faibles

— 2.2 Le cas particulier des États-Unis

• 3. L'accroissement de la dette extérieure américaine s'explique jusqu'en 2000 en grande partie par l'évolution asymétrique des biais domestiques aux États-Unis et dans le reste du monde

— 3.1 La réduction du biais domestique n'est pas le seul mécanisme pouvant expliquer l'accroissement de la dette extérieure

— 3.2 Dans les années 1990, la réduction du biais domestique des investisseurs étrangers a largement contr ibué à l'accr oissement de l'endettement extérieur des États-Unis

— 3.3 Après 2000, c'est plutôt l'effet de taille des portefeuilles qui permet de comprendre l'accroissement de la dette extérieure américaine

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