Economie internationale
La Doc. française
I.S.B.N.sans
169 pages
p. 27 à 47
doi: en cours
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no 86 2001/2
Choc des termes de l’échange et balance courante une estimation des effets de substitution en France (1972-1998)
Zoulfikar Mehoumoud Issop
L’objectif de cet article est d’évaluer les effets des chocs temporaires des termes de l’échange sur l’épargne privée et le compte courant de l’économie française. Dans un cadre intertemporel distinguant la consommation des agents selon trois types de biens (importables, exportables et non échangeables), une stratégie d’estimation en deux étapes permet d’estimer les paramètres structurels qui expliquent les fluctuations du solde courant. Les valeurs estimées des élasticités de substitution intratemporelles et intertemporelles de la consommation sont relativement faibles en France de sorte que les effets de substitution ne compensent pas les effets de lissage intertemporel de la consommation (effets revenus). Un choc temporaire défavorable et non anticipé des termes de l’échange conduit donc à une détérioration du compte courant de l’économie française.
Classification JEL: C22; D91; E21; F41; F32.Mots-clés : modèle intertemporel de la balance courante, élasticités de Substitution, lissage de la consommation. The aim of this article is to evaluate the effect of temporary terms of trade shocks on the private savings and the current account of the French economy. Using an inter-temporel framework which distinguishes agents’ consumption for three types of goods (importables, exportables and non-tradables), an estimation in two stages leads to the calculation of intra-temporal and inter-temporal elasticities of substitution which explain current account fluctuations. The estimated values of these parameters are relatively low in France, so that substitution effects do not compensate inter-temporal smoothing of consumption effects. Consequently, an adverse and unanticipated terms of trade shock deteriorates the current account of the French economy.
JEL Classification: C22; D91; E21; F41; F32.Keywords : Inter-Temporal Models of the Current Account, Elasticities of Substitution, Smoothing out of Consumption.
Classification JEL: C22; D91; E21; F41; F32.Mots-clés : modèle intertemporel de la balance courante, élasticités de Substitution, lissage de la consommation. The aim of this article is to evaluate the effect of temporary terms of trade shocks on the private savings and the current account of the French economy. Using an inter-temporel framework which distinguishes agents’ consumption for three types of goods (importables, exportables and non-tradables), an estimation in two stages leads to the calculation of intra-temporal and inter-temporal elasticities of substitution which explain current account fluctuations. The estimated values of these parameters are relatively low in France, so that substitution effects do not compensate inter-temporal smoothing of consumption effects. Consequently, an adverse and unanticipated terms of trade shock deteriorates the current account of the French economy.
JEL Classification: C22; D91; E21; F41; F32.Keywords : Inter-Temporal Models of the Current Account, Elasticities of Substitution, Smoothing out of Consumption.
• Les mécanismes de transmissions des chocs des termes de l’échange sur la balance courante
— Le modèle intertemporel de la balance courante
— Les motifs de fluctuations du compte courant
• Modèle estimé et stratégies d’estimation
— La version stochastique du modèle
— Une méthode d’estimation en deux étapes
• L’importance des effets de lissage (revenus) dans la détermination du compte courant en France
— Estimation de l’élasticité de substitution intertemporelle
— Estimation de l’élasticité de substitution intratemporelle
• Conclusion
• Références
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