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Revue économique
Presses de Sc. Po.

I.S.B.N.2724629779
160 pages

p. 5 à 20
doi: en cours

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Vol. 55 2004/1

Discipline > Revue > Sommaire > Résumé

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Coordination des politiques budgétaires et monétaires dans l’uem en présence de chocs et d’informations asymétriques

Sylvie Duchassaing Frédéric Koessler

Résumé de l'article

Cet article analyse les interactions stratégiques entre la Banque centrale européenne et les États membres de la zone euro dans un modèle où chaque gouvernement détient des informations privées sur le choc affectant sa propre économie. Nous nous intéressons aux conséquences de ces asymétries d’information sur les décisions budgétaires et monétaires puis nous étudions les possibilités de manipulation d’information par les États membres. Nous montrons notamment que, même si l’objectif de la Banque centrale est égal à l’objectif social et si les gouvernements n’ont pas de préférence pour des déficits publics excessifs, ces derniers sont toujours incités à communiquer des informations incorrectes. Un équilibre révélateur peut cependant exister si la transmission d’information est coûteuse, à travers un leadership budgétaire, mais les décisions associées restent sous-optimales. Nous concluons qu’un système d’information décentralisé n’est pas efficace lorsque les cycles conjoncturels des économies européennes ne sont pas synchronisés. This paper analyzes strategic interactions between the European Central Bank and member countries of the euro area in a model where governments have private information about the current state of their economy. We study the consequences of such information asymmetries on fiscal and monetary decisions, and we examine governments’ incentive to manipulate information. We show that, even if the central bank maximizes the social welfare and if governments are not biased towards excessive public deficits, these latter always have an incentive to reveal incorrect information. Besides, a revealing equilibrium exists if information transmission is costly, when there is a fiscal leadership, but associated decisions remain sub-optimal. We conclude that a decentralized information system is not efficient when European business cycles are not synchronized.
Classification JEL : C72, D82, E42, E52.

Plan de l'article

• Introduction

• Cadre d’analyse et équilibres en information complète

• Politiques optimales en présence d’asymétries d’information

• Transmission stratégique d’information

• Discussion et conclusion

• Références bibliographiques

Texte intégral de l'article Télécharger cet article en PDF