Les enjeux de la notation financière
Philippe Raimbourg
Depuis près de deux
décennies, de nouveaux
organismes sont venus
contribuer à la régulation
des compartiments
boursiers réservés
aux titres de créances :
les agences de notation.
Ces organismes, de droit
privé, ont pour objet
l’appréciation du risque
de défaut de paiement que
peuvent présenter les
obligations et les titres
de créances négociables.
L’appréciation, la mesure
et le contrôle de ce risque
ont ainsi été confiés à
des entités extérieures.
Quelques affaires récentes
les ont placées sous le feu
de l’actualité et ont amené
certains à douter de leur
efficacité. On aimerait
rappeler ici les modalités
d’exercice de leurs
fonctions et formuler
quelques réflexions en vue
d’un amendement.
• I. – L’ÉVALUATION DU RISQUE
DE DÉFAUT SUR LES MARCHÉS
FINANCIERS
— 1. Les agences de notation
— 2. Les services d’analyse internes
des investisseurs spécialisés
• II. – LA TRANSMISSION DE
L’INFORMATION PAR LES PRIX
• III. – POUR UN OBSERVATOIRE
DE LA NOTATION
• BIBLIOGRAPHIE