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Revue française de gestion
Lavoisier

I.S.B.N.sans
240 pages

p. 189 à 202
doi: en cours

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Dossier

no 157 2005/4


Discipline > Revue > Sommaire > Résumé
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Une étude expérimentale des prévisions des analystes et de l’efficience informationnelle des marchés

Thanh Huong dinh Jean-françois Gajewski
Résumé de l'article
Les prévisions des analystes financiers sont très utiles aux investisseurs sur les marchés financiers. De nouvelles recherches montrent cependant que des prévisions biaisées sont susceptibles de constituer des sources d’inefficience. Les auteurs construisent ainsi une série de 10 marchés expérimentaux sur lesquels les prévisions des analystes, diffusées aux investisseurs, peuvent être biaisées et divergentes. Leurs conclusions montrent que les imperfections contenues dans ces prévisions entraînent des déviations des prix de transaction par rapport à la valeur fondamentale. L’ajustement des prix à cette valeur dépend du degré de concordance des prévisions et de leur convergence vers le résultat net. De surcroît, la volatilité des taux de rentabilité est d’autant plus grande que les prévisions des analystes sont dispersées.
Plan de l'article
• I. – LA SYNTHÈSE DES HYPOTHÈSES ET LADESCRIPTION DES PROTOCOLES EXPÉRIMENTAUX
— 1. Les hypothèses
— 2. Les protocoles expérimentaux1
• II. – LES RÉSULTATS ET LES INTERPRÉTATIONS
— 1. L’impact des prévisions des analystes sur l’ajustement des prix à la valeur fondamentale
— 2. L’effet des prévisions des analystes sur la vitesse de convergence des prix vers la valeur fondamentale
— 3. L’impact des prévisions d’analystes sur la volatilité des taux de rentabilités
• CONCLUSION
• BIBLIOGRAPHIE


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