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De Boeck Université

I.S.B.N.sans
270 pages

p. 79 à 108
doi: en cours

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no 23 2006/1


Discipline > Revue > Sommaire > Résumé
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Le profit sans l’accumulation : la recette du capitalisme gouverné par la finance

Laurent Cordonnier
Résumé de l'article
La loi de Kalecki établit que dans une économie capitaliste où les profits seraient entièrement épargnés et où les salaires seraient intégralement consommés, la rentabilité du capital serait égale au rythme de l’accumulation du capital. Le divorce entre l’une et l’autre, tel qu’on a pu l’observer aux Etats-Unis et en France ces vingt dernières années, pose dans ce cadre une question intrigante. Nous montrons que l’augmentation spectaculaire des dividendes versés permet en théorie (et pour partie) de rendre compte de ce divorce. Nous indiquons comment ce phénomène s’est articulé avec l’institutionalisation du pouvoir des actionnaires à travers la « nouvelle » gouvernance d’entreprise. In a capitalist economy where profits are fully saved and wages fully spent in consumption goods, Kalecki’s law asserts that the rate of profit is equal to the rate of capital accumulation. The divorce between these two variables, as observed during the last twenty years in the US as well as in France, raises in this framework a puzzle. We show that the spectacular augmentation of profit distribution partly provides an account of this, at a theoretical level. We give further indications as to how new corporate governance and the institution of stockholders renewed power have taken part in this phenomena.
Plan de l'article
• LA LOI DE KALECKI « RESTREINTE »
• LE PROFIT SANS L’ACCUMULATION : LA LOI DE KALECKI « ETENDUE »
• LES AUTRES FACTEURS DU DIVORCE ENTRE RENTABILITE ET ACCUMULATION
• LE CAPITALISME DOMINE PAR LA FINANCE
• BIBLIOGRAPHIE


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