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L'Économie politique

2016/2 (N° 70)


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Résumé

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Les taux d'intérêt négatifs sont la dernière arme des banques centrales pour lutter contre le marasme économique. Non sans effets pervers, mais sans succès, car la baisse du rendement du capital traduit des tendances de fond de nos économies.

Plan de l'article

  1. L'action des banques centrales
  2. La notion centrale du taux d'intérêt naturel et sa neutralité
    1. Une difficulté pour les banques centrales : le taux d'intérêt "neutre" est inconnu
  3. La baisse du taux d'intérêt naturel
  4. La barrière du taux nominal zéro
  5. Comment expliquer les taux nominaux négatifs sur les marchés ?
  6. Impact des taux négatifs sur la rentabilité du secteur financier
    1. Les bulles de prix d'actifs
  7. Rendements négatifs et stagnation séculaire
    1. Taux d'intérêt et démographie
    2. Inégalités et équilibre "épargne-investissement"
    3. Taux d'actualisation et soutenabilité
  8. Conclusion

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