Mondes en développement
De Boeck Université
I.S.B.N.2804145258
152 pages
p. 15 à 39
doi: en cours
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no 130 2005/2
La dollarisation intégrale : une option monétaire de dernier ressort pour l’Amérique latine ?
Alexandre Minda
L’objet de cet article est de nourrir le débat sur la dollarisation intégrale en
Amérique latine. En raison de son coût d’opportunité, l’abandon d’une devise
nationale pour une monnaie étrangère constitue une solution de dernier ressort
à l’instabilité financière des économies latino-américaines. Pour clarifier la
débat, une typologie des régimes de dollarisation est dressée afin de recenser les
pays et territoires officiellement dollarisés. L’analyse avantages-coûts rappelle
en premier les bénéfices attendus mis en valeur par les adeptes de la
dollarisation officielle. L’analyse de son impact potentiel permet ensuite
d’évaluer les coûts induits par la disparition d’une monnaie domestique. En
prenant appui sur les pays latino-américains qui ont adopté ce régime de
change, on mentionne enfin le champ d’application limité d’une telle option
monétaire, la disparition de la monnaie domestique entraînant l’abandon d’une
souveraineté monétaire et la perte d’un puissant symbole d’identité nationale.Mots-clés :
Dollarisation intégrale, Amérique latine, régime de change, souveraineté monétaire.
This article will examine the question of complete dollarization in Latin
America. Because of the opportunity cost of dollarization, replacing a national
currency with a foreign currency is a solution of last resort to the financial
instability of Latin American economies. To clarify the discussion, a typology
of dollarization regimes is drawn up in order to make an inventory of officially
dollarized countries and territories. To determine what is at stake in such
decisions, advantage cost analysis mentions, first of all, the expected benefits
highlighted by the advocates of full dollarization. An examination of its
potential impact will then allow us to evaluate the induced costs of the
disappearance of national currencies. Finally, by looking at Latin American
countries which have selected this monetary option, the limits of adopting such
a solution are mentioned, particularly by the fact that the disappearance of
national currencies leads to the loss of a powerful symbol of national identity.Keywords :
Full dollarization, Latin America, exchange rate regime, monetary.
• TYPOLOGIE DES RÉGIMES DE DOLLARISATION
— La dollarisation, un concept polysémique
— De la dollarisation rampante à la dollarisation intégrale
— Recensement des économies officiellement dollarisées
• LES BÉNÉFICES ATTENDUS DE LA SUBSTITUTION
MONÉTAIRE
— Crédibilité monétaire et baisse des taux d’intérêt
— Stabilité économique et réduction de l’inflation
— Ouverture sur l’extérieur et intégration commerciale
— Approfondissement du système financier
— Discipline budgétaire et fiscale
— Crédibilité monétaire et stabilité politique
• LES COÛTS ASSOCIÉS AU PROCESSUS DE
DOLLARISATION INTÉGRALE
— Perte d’autonomie de la politique monétaire
— Abandon de la politique de change
— Privation du droit de seigneuriage
— Disparition de la fonction de prêteur en dernier ressort
— Réduction des instruments contra-cycliques
• LA DOLLARISATION TOTALE : MÉDECINE
PRÉVENTIVE OU SOLUTION EN DERNIER RESSORT ?
— Un terrain d’application restreint
• LA POURSUITE DU " BENIGN NEGLECT"
DES ÉTATS-UNIS ?
— Disparition d’un symbole d’appartenance nationale
• CONCLUSION
• BIBLIOGRAPHIE
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