• Une reprise s’amorce, mais avec une vigueur inégale suivant les régions
• Un raffermissement de l’activité est manifeste aux États‑Unis…
• … et il faudra donc mettre un terme progressivement aux mesures de soutien de la demande
• Dans la zone euro, la reprise sera plus graduelle…
• … si bien qu’il ne devrait pas être nécessaire de relever les taux d’intérêt à brève échéance…
• … mais il faudrait s’efforcer davantage d’améliorer le potentiel de croissance
• Au Japon, une reprise tirée par les exportations s’accompagne d’une déflation sur le plan intérieur…
• … d’où la nécessité de poursuivre une politique monétaire expansionniste, mais aussi de faire preuve d’une plus grande rigueur sur le plan budgétaire…
• … et de mener à bien des réformes structurelles
• L’activité se raffermit en dehors de la zone de l’OCDE
• L’éventualité d’une reprise plus rapide incite à la prudence…
• … mais des à-coups pourraient aussi se produire à court terme…
• … et des tensions pourraient se manifester à moyen terme