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Politique étrangère
I.F.R.I.

I.S.B.N.9782865922901
224 pages

p. 415 à 428
doi: 10.3917/pe.082.0415

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Repères

Eté 2008/2

Discipline > Revue > Sommaire > Résumé

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Les nouvelles dynamiques de la finance mondiale

Un rééquilibrage par les pays émergents?

Jacques de Larosière

Résumé de l'article

L’accumulation par les pays émergents d’excédents spectaculaires de la balance des paiements courants modifie profondément la répartition des réserves dans le monde: ils en contrôlent désormais les trois quarts. Cet état de fait constitue un avantage pour ces pays, mais leur marge de manœuvre n’est pas totale, puisqu’ils restent importateurs de capitaux privés. Il reste que le système monétaire international va devoir s’adapter à la nouvelle donne, au moins par une nouvelle répartition des pouvoirs.
politique étrangèreMots-clés : Pays émergents, Réserves monétaires, Système financier mondial, FMI.

Plan de l'article

• Des excédents spectaculaires pour les pays émergents

— L’ampleur du phénomène

— Les pays émergents disposent des trois quarts des réserves mondiales

— Ces changements avantagent, à maints égards, les économies émergentes

• Les raisons de ce renversement

• La croissance rapide des émergents se traduit par un sensible phénomène de « rattrapage »

• L’augmentation des réserves des émergents ne leur donne pas une totale liberté de manœuvre

— Une tendance à la diversification de leurs avoirs extérieurs

— Les pays émergents demeurent importateurs nets de capitaux privés en provenance des pays industrialisés

— Les acquisitions massives de titres financiers par les Banques centrales des émergents ont contribué à la baisse des taux d’intérêts et à l’explosion des liquidités

— Le fonctionnement du système monétaire international

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