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Reflets et perspectives de la vie économique
De Boeck Université

I.S.B.N.2804155889
178 pages

p. 177 à 198
doi: en cours

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Varia

Tome XLVI 2007/2-3


Discipline > Revue > Sommaire > Résumé
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Les déterminants de la structure financière des entreprises belges

Étude exploratoire basée sur la confrontation entre la théorie des préférences de financement hiérarchisées et la détermination d’un ratio optimal d’endettement

Olivier Colot Mélanie Croquet
Résumé de l'article
The aim of this study is to determine which of the two more important theories of the capital structure – Pecking Order Theory and Tradeoff Theory – had the greatest predictive capacity of the level of total debt of the large non quoted Belgian firms. The method of the multiple regression log-lin was used by integrating nine variables able to explain the level of firms’ leverage. The confrontation of the Pecking Order Theory and the Tradeoff Theory shows a great contradiction in the determination of the influence of these nine variables. The results seem to highlight a behavior of the type “hierarchisation of the preferences of financing” on behalf of the large rather non quoted Belgian firms than a behavior of the type “seeks of an optimal capitalization”.
JEL Code: G32.Keywords : capital structure, pecking order theory, tradeoff theory.
Plan de l'article
• Introduction
• Revue de la littérature
— La taille
— Les taxes
— Les avantages non liés à la dette
— Les opportunités de croissance
— La tangibilité de l’actif
— La rentabilité et profitabilité
• Méthodologie
— Descriptif de l’échantillon
— Spécification du modèle économétrique et des variables
• Objectifs de l’étude
• Résultats
• Discussion
• Conclusion
• Références bibliographiques


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