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Retraite et société
La Doc. française

I.S.B.N.sans
256 pages

p. 129 à 155
doi: en cours

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n^o 40 2003/3

Discipline > Revue > Sommaire > Résumé

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Modéliser l’avenir des retraites dans un cadre macroéconomique bouclé : quelques mécanismes de base

Didier Blanchet

Résumé de l'article

Cet article examine la prise en compte de quelques mécanismes macroéconomiques simples à long terme afin de voir si elle est susceptible d’altérer sensiblement les projections d’équilibre des retraites, généralement menées dans un cadre purement comptable. Les mécanismes pris en compte sont : l’impact du vieillissement interne de la population active sur les salaires, l’impact du ralentissement démographique sur le ratio capital/travail, les salaires et le rendement du capital, l’impact sur les mêmes grandeurs d’une hausse du taux d’épargne qui résulterait d’un développement de la retraite par capitalisation et l’effet sur le marché du travail des hausses de cotisations et/ou de l’âge de la retraite. Ces effets sont évalués dans le cadre d’une maquette très simple combinant projections démographiques, modèle de croissance néoclassique de Solow et hypothèse de déséquilibre du marché du travail. L’«endogénéisation» des variables économiques ne modifie que faiblement les conclusions habituelles quant au besoin de financement des systèmes par répartition. En revanche, elle affecte plus sensiblement l’évaluation de la performance potentielle de la capitalisation. Enfin, un point d’incertitude important concerne la réaction du chômage aux différents scénarios de cotisation ou d’âge de la retraite. This paper examines whether the introduction of some simple long term macroeconomic mechanisms can substantially affect long term projections of pension systems, which are generaly realized in a simple partial equilibrium framework. Mechanisms which are taken into account include : the impact of labour force ageing on wages, the impact of the demographic slowdown on the capital/labour ratio, on wages and on capital income, the impact on the same variables of an increase in savings which would result from the development of funding and the labour market effects of increased contributions and/or a raise of the retirement age. These effects are evaluated in the context of a very simple framework combining demographic projections, a Solow neo-classical growth model and an assumption of disequilibrium on the labour market. It appears that endogenizing economic variables does not significantly alter usual conclusions concerning future difficulties for PAYG pension schemes. It has a greater impact for the evaluation of the potential performance of funding. Last, an important point of uncertainty is the reaction of unemployment to different scenarios for contributions or age at retirement.

Plan de l'article

• ■ Une projection de référence à environnement économique exogène

— Scénario 1

• ■ Effets potentiels du retournement démographique sur le ratio capital/travail et sur la rémunération des facteurs de production

— Scénario 2

— ■■ Impact sur la rémunération du travail et l’équilibre des retraites par répartition

— Scénario 3

— ■■ Retournement démographique et rémunération du capital

• ■ Modèle de croissance avec rigidité salariale

— Scénarios 4 et 5

• ■ Conclusion

• ■ Annexe technique

— ■■ Effets des variables démographiques dans le modèle de croissance néoclassique

— ■■ Spécifications des modèles retenus dans la note

• ■ Bibliographie

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no 40 2003/3

Modéliser l’avenir des retraites dans un cadre macroéconomique bouclé : quelques mécanismes de base

Didier Blanchet

n^o 40 2003/3