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L’Argentine constituait en 1914 la quatrième destination mondiale des investissements étrangers. Il est donc intéressant de voir comment a évolué le stock de ces investissements au cours des années 1860 à 1914, puis du XXe siècle, en particulier sous l’effet des guerres mondiales et de la crise des années 1930, mais en se plaçant tant du point de vue global que de celui des firmes investisseuses.
In 1870, foreign investment in Latin America saw the arrival of its golden age, which was to last until World War I. European countries, led by Great Britain, redirected their investments to the region, especially towards Argentina. By 1900, Argentina had attracted more foreign capitals than any other Latin American nation. Foreign direct investment (FDI) contributed to the rapid integration of Latin America into the international economy. The first large flow of FDI, mainly from Britain, focused on infrastructure and basic service sectors to export primary goods. Shortly thereafter, the fast economic growth based on exports fuelled urban expansion, driving FDI inflows into urban infrastructure services (sanitation, gas, electricity, communications, and trams). Latin America’s FDI distribution by economic sectors clearly illustrates this process. In 1880, railroads and urban public utilities accounted for more than two-thirds of British direct investment in the region.
Argentina’s overall FDI evolution, synthesized in studies based on capital stock analysis, emphasizes long-term trends in capital mobility, focused on investor countries and sectors that dominated the initial phase, until 191…

English

Abstract

In the first global economy, Argentina qualified as one of the most dynamic economies, attracting a record volume of foreign investment. It ranked fourth in terms of the stock of foreign direct investment (FDI) by 1914. The article aims to present an overview of the relationships between multinationals (mainly American and European) and the host country during the first half of the twentieth century. The paper is organized into two sections. The first presents a general overview of foreign firms doing business in Argentina (in terms of sectors and origins). The second focuses on two sectors: manufacturing/selling companies and public utility companies. The intention is to compare the organization and evolution of each sector and identify the business strategies companies used to adapt to changing economic and political contexts. The period under analysis covers: a) the 1890s through the 1920s, b) the Great Depression and the 1930s, and c) during and after World War II, when economic policy shifted.
We evaluate the country specific advantages (CSAs) that might determine the decision to invest in Argentina, as well as the internalization advantages developed by the foreign companies as a response to the shift in government policies that could have affected the investment flows and the intra firm trade. The research is based primarily on private company records; the records of foreign chambers of commerce, official sources, and statistical information; trade reports; and business magazines and newspapers. The literature about multinationals and FDI in Latin America is extensive; however, from the perspective of business history, an analysis of their economic, cultural, and political impacts on the host economies is not. So, this paper seeks to contribute to wider debates over the strategies and role of foreign direct investment and business-state relations in Latin America.

Français

L’investissement direct en argentine : chronologie d’entrée et spécialisations des compagnies étrangeres (1860-1950)

Résumé

Au cours de la première mondialisation, l’Argentine a été considérée comme l’une des économies les plus dynamiques, attirant un volume record d’investissements étrangers. Elle se situait au quatrième rang mondial en termes de stock d’investissements directs étrangers en 1914. L’article a pour but de présenter une vue d’ensemble des relations entre les multinationales (principalement américaines et européennes) et les pays d’accueil durant la première moitié du XXe siècle. Il s’organise en deux parties. La première présente une vue d’ensemble des entreprises étrangères opérant en Argentine (en termes de secteurs et d’origine). La seconde se concentre sur deux secteurs : les firmes manufacturières et commerciales, les compagnies de services publics. Il s’agit de comparer l’organisation et l’évolution de chaque secteur et d’identifier les stratégies que les entreprises utilisent pour s’adapter à des contextes politiques et économiques changeant. La période couvre trois phases: les années 1890-1920, la grande dépression et les années 1930, la Seconde Guerre mondiale et l’immédiat après-guerre.
Nous évaluons les avantages spécifiques au pays qui peuvent déterminer la décision d’investir en Argentine, aussi bien que les avantages d’internalisation développés par les compagnies étrangères comme réponse aux modifications dans les politiques gouvernementales qui ont affecté les flux d’investissement et les échanges entre firmes. La recherche se fonde sur des sources de première main comme les archives privées des compagnies et celles des chambres de commerce, sur les sources officielles et informations statistiques, les rapports commerciaux, la presse économique et financière. Les travaux réalisés sur les multinationales et sur les investissements directs étrangers en Amérique latine ont beau être abondants, il y en a en fait peu, d’un point de vue d’histoire des entreprises, sur l’analyse de l’impact économique, culturel et politique sur les économies des pays d’accueil. L’article cherche donc à élargir le débat sur les stratégies et le rôle de l’investissement direct étranger et les relations Etats-entreprises en Amérique latine.

Español

La inversión directa en argentina : timing de ingresos y actividades económicas de las compañías extranjeras (1860-1950)

Resumen

Durante la primera globalización, Argentina fue considerada como una las más dinámicas economías, atrayendo un volumen record de inversiones extranjeras. El país se situaba en cuarta posición mundial en términos de stocks de inversiones extranjeras (FDI) en 1914. El artículo tiene como objetivo presentar una visión de conjunto de las relaciones entre multinacionales (principalmente norteamericanos y europeos) y los países receptores durante la primera mitad del siglo XX. Se organiza en tres secciones. La primera presenta una visión general de las empresas extranjeras que hacían negocios en Argentina (en términos sectoriales y de origen). Una segunda parte se centra en dos sectores: firmas manufactureras y comerciales, compañías de public utilities. La intención es de comparar la organización y la evolución de cada sector y de identificar las estrategias de negocios que las empresas utilizan para adaptarse a los contextos políticos y económicos cambiantes. El período cubre: la fase que va de los años 1890 a los años 1920, la gran depresión y los años 1930 y la fase correspondiente a la guerra y al período inmediato a la segunda guerra mundial.
Evaluamos las ventajas específicas del país (CSAS) que pueden determinar la decisión de invertir en Argentina, así como las ventajas de internacionalización desarrolladas por las compañías extranjeras como respuesta a las modificaciones de las políticas gubernamentales que podría afectar el flujo de inversiones y el comercio inter - firma. La investigación se fundamenta primeramente en los archivos privados de las compañías, de las cámaras de comercio, las fuentes oficiales y de información estadística, balances comerciales, revistas y periódicos de negocios. De igual forma, el artículo busca contribuir a desarrollar el debate sobre estrategias y el rol de la inversión directa extranjera y las relaciones Estados – empresas en América Latina.

Norma Lanciotti
Norma Lanciotti is professor of economic history and the history of economic thought in the Department of Economics, Universidad Nacional del Rosario (Argentine) and researcher at the National Council of Scientific and Technical Research (Conicet). Her research interests are in economic and business history and the history of public utilities. Her doctoral thesis received the Estudios Sociales award and will published in 2009 as De rentistas a empresarios. Inversión inmobiliaria y urbanización en la pampa argentina. Rosario, 1880-1914.
Andrea Lluch
Andrea Lluch, Research Fellow at Harvard Business School (2007-2009). Harvard-Newcomen Postdoctoral Fellow in 2006-2007. She has been an associate researcher at Argentina’s National Scientific and Technological Research Council (Conicet) since 2007. In 2004, she co-founded the network Red de Estudios de Historia de Empresas, based in Argentina. Since the network’s inception, she has co-edited its Virtual Bulletin. In the Fall of 2007, she was appointed associate editor of Enterprise & Society.
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Mis en ligne sur Cairn.info le 01/01/2010
https://doi.org/10.3917/eh.054.0037
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